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总第 4539 期
作家 | 餐饮雇主内参 王盼
有东谈主收购，有东谈主放缓
有东谈主"搅局"
近日，瑞幸咖啡控股推进大钲老本与雀巢集团负责达成并购条约，以低于 4 亿好意思元（约合东谈主民币 28 亿元）的价钱，斩获素有"咖啡界 Apple "之称的蓝瓶咖啡全球线下门店一皆金钱。
不到 4 亿好意思元的价钱，暗含"抄底"的属性。毕竟，雀巢当年以约 5 亿好意思元收购蓝瓶 68% 的股权时，蓝瓶仅有 55 家门店，单店估值超 1200 万好意思元；而如今大钲老本以不到 4 亿好意思元拿下这一品牌历经 8 年千里淀的全球线下金钱，较雀巢当年的入局估值折损过半，纯粹将这一全球顶级极品咖啡的物理网点收入囊中。
此外，" 9.9 元先驱"库迪咖啡，前不久官宣"裁撤" 9.9 之后，近日，又晓示在重心城市（直辖市、省会等）不再继承加盟或联营。对此，库迪官方回报称，自 3 月 1 日起，省会以上城市暂停怒放联营肯求，会诞生一批直营样板形象店，以便更好升迁客户体验。
真的是归拢个时间，# 蜜雪冰城或卖现磨咖啡 # 登上热搜。多位加盟商表现，部分新店已收到品牌方配备的全自动咖啡机，后台系统上架售价约为 3.3 万元。
凭证界面新闻的报谈，当今蜜雪冰城现磨咖啡业务处于前期盘算推算试点阶段，初期中式小部分门店进行测试。"雪王"还将同步试点家具升级，除了全自动咖啡机外，还包括推出咖啡新品、升级咖啡豆、牛奶等中枢原料等多个方面。
不仅如斯，"全民卖咖啡"的时间似乎也来了。甜啦啦 2026 岁首启动咖啡机试点以来，首批近 50 家门店咖啡品类销售增量 27.3%，带动合座营收超 50%；沪上大姨最近推出" 9.9 元任选 7 杯"的校园咖啡补贴步履；门店超 1.3 万家的古茗，明确条目"新开门店配备咖啡机"；华莱士真的用抄底价钱也来"搅局"赛谈 ……
一边是头部品牌重新调理策略，另一边，是跨界玩家涌入咖啡赛谈。这些"行动"并非零丁的未必事件，看似旅途不同，实则共同揭示了咖啡阛阓的关键拐点，并激励一场赛谈"年度大重组"。
寻求增量
瑞幸大推进收购蓝瓶咖啡全球门店，这一次并购，不错说是一次精确的策略补位，属于"进取解围"。其背后是瑞幸"破解高端化转型固有瓶颈"以及"为国际化布局搭开国外跳板"的清爽方针。
对于大钲老本来说，蓝瓶咖啡是其投资疆域中浮泛的一块"中高端阛阓拼图"，其最大价值在于其极品咖啡文化中的品牌金钱，大钲老本尝试复制餐饮集团常见的"多品牌矩阵"，用不同品牌遮掩不同客群和圈层。
一位接近瑞幸的行业东谈主士表现，在此次收购中，大钲老本看中了蓝瓶咖啡和瑞幸的互补性。蓝瓶咖啡需要用数字化能力推动膨胀；而瑞幸，9.9 的策略天然助力其打下山河，但也在某种进度上固化了品牌价钱领会。在营收限制、门店限制大幅增长的情况下，却难以将限制和利润兼顾—— 2025Q4，瑞幸咖啡净利润同比大幅下滑 39.1%。
业内东谈主士分析，对于当下的瑞幸来说，蓝本限制化膨胀策略照旧到了"不得不"调理的阶段。仅靠原有的品牌很难向更高的价钱带解围，期骗蓝瓶咖啡的极品调性，某种进度上也提供了一个通向极品咖啡的旅途进口。
2026 年 2 月，瑞幸在深圳开出首家高端原产地旗舰店，再联接推进大钲老本收购蓝瓶的四肢，瑞幸的高端化计较可见一斑。
此外，瑞幸在国外的阛阓空间很大，出海将是自后续终了增长的伏击道路之一。
而蜜雪冰城加码现磨咖啡业务，绝非浮浅的家具线推论，更是一场"存量防守"与"增量突袭"的双重斗争。
天然之前就已涉足咖啡家具，但蜜雪主循序受咖啡粉的滴滤神志制作，口感上与现磨有较大差距。这一次升级，将蜜雪冰城的咖啡体验从"有咖啡卖"到"提供现磨咖啡的品性"。雪王这一四肢，属于"向下深耕"。投资诱导升级现磨，执行是渠谈赋能，用 4 万 + 门店的宏大体量，将现磨咖啡渗入到更等闲的平价阛阓。
同期，茶饮的骤然岑岭不时是午后，咖啡的"功能性"能带来早餐和职责场景。通过上线新家具，"雪王"正将门店从"逛街买一杯"的失业场景，更正为"通勤买一杯"的功能驿站，把交易的触角伸向了朝晨。
尤其咖啡因具有成瘾性，是高频刚需型骤然。异日，茶饮负责诱导客流，咖啡则千里淀用户，培养"早上喝咖啡，下昼喝奶茶"的习气。对于蜜雪冰城而言，咖啡不仅是家具线的延迟，更是用户结构的优化，用现磨咖啡，创造新的骤然时段，作念时间的增量。
从限制到价值
曩昔一年，9 块 9 重迭"外卖大战"，让咖啡赛谈杀红了眼。
价钱战的后果，真的让咖啡赛谈莫得着实的赢家—— 2025 年平价咖啡的价钱战已堕入"限制不经济"窘境，门店越多、补贴越多、失掉越大。可见，顶点的廉价补贴天然有用完成了初期的限制膨胀，但永恒抗拒基础插足产出比的策略难以为继。
意志到这小数后，老牌平价咖啡品牌们，开动纷繁"出逃"原有策略。这小数，从 2026 年的开局四肢中可见一斑。
大钲老本的收购步履还给阛阓传递了另一个信息：平价咖啡品牌在限制作念大后，不错反过来"收编"高端咖啡，从而改写咖啡赛场的叙事逻辑。
与此同期，定位中高端的极品咖啡们却反而有了新的生命力：猿请示旗下的 GridCoffee，专注手冲和单一产地豆，在 2025 年品牌门店数翻倍，客单价看护在 30 元至 50 元区间，2026 年计算新增 150+ 门店。用"慢施展"对抗"快内卷"；
在价钱战激战之时，定位高端阛阓的皮爷咖啡依然坚握单杯近 40 元的价钱。凭证最新财报数据，皮爷咖啡中国区终见解高双位数销售增长（线上销售额同比增长 40%，注册会员总额同比增长超 40%），成为集团事迹的"安适器"。
老本阛阓也在重新下注高端品牌：亚洲最大私募之一"博裕老本"控股星巴克中国，北好意思第二大咖啡集团 KeurigDrPepper（KDP）以 157 亿欧元天价收购 JDEPeet's（含皮爷咖啡中国），以及大钲老本收购蓝瓶咖啡。
这三笔来去，老本的作风荒谬豁达：当 9.9 元卷无可卷，老本发现 30-40 元价钱带的高端品牌反而领有更强的订价权、更赤忱的用户群和更健康的盈利方法。咖啡老本阛阓，正从"押注限制"转折到"押注价值"。
分野
一种不雅点以为，2026 年，平价咖啡很可能会遭受一个"拐点"，会变得愈增多元化、考究化，以投合迟缓细分的骤然阛阓，同期，不抹杀还有更多"碎裂性"的入局者。
另一种不雅点以为，尽管平价咖啡发展迅猛，但中高端咖啡阛阓空间依然保握高潮的趋势。中国咖啡阛阓，正迎来一场分野，从单一价钱带竞争，转向见解的"南北极分化"：一端是 9.9 元的巨匠咖啡阛阓，另一端则是 30 元以上的极品咖啡。
一个战场追求极致性价比，另一个战场则追求高品性高体验。而处在中间地带的品牌们，或将靠近最严峻的糊口覆按。
这一判断，已被 2025 年的阛阓数据、老本四肢和品牌策略三重考证：
需求端：两千多亿阛阓限制、5 亿骤然者中，"咖啡上瘾"东谈主群开动分层——价钱敏锐者留在 9.9 元，致使跟着蜜雪冰城们的强势入局，握续下探价钱，并不时扩大"平价高质"的疆域；而品性追求者流向 30 元 +。
供给端：关联数据炫夸，2025 年中国咖啡门店数净增 4 万多家，达到 21.5 万家，增幅 25%；连锁化率也从 46% 升迁至 53%。跟着瑞幸、库迪完成对下千里阛阓的骤然发蒙，高端品牌的供给能力（老本、门店、东谈主才）也日渐闇练。部分存量骤然者开动向更高单价的极品咖啡转折。
老本端：宇宙中餐业辘辘集会长邢颖评价谈，中国咖啡阛阓已进入"高速扩容"与"深度分化"并行的新阶段。联接老本的四肢时时可见，从"押注限制"到"押注价值"，30 元 + 价钱带的估值逻辑已被重塑。
这场分野的执行，是中国咖啡阛阓从"骄横滋长"走向"闇练分层"的势必经由。"南北极分化"，正在取代"单一价钱带竞争"。
小结
瑞幸和蜜雪的这两步棋，记号着中国咖啡阛阓正履历一场潜入的"成年礼"。巨匠都意志到，高速决骤的廉价跑量时间照旧逐步散伙，存量博弈的时间鉴定到来，着实的竞争在于若何精确满足不同档次的需求。
咖啡阛阓正在迎来全民化、时时化的新的黄金周期。而一场对于"质"与"量"的全新卡位战实盘配资平台可靠吗_股票配资实测分析，正硝烟四起。
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