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近期，国内功效护肤品牌HBN母公司——深圳护家科技(集团)股份有限公司厚爱向港交所递交上市请求，激励市集饶恕。根据招股书，HBN创立于2019年，是国货A醇抗老的指令者，同期亦然最早建议「早 C 晚A」护肤理念的国产护肤品牌之一，旗下产物涵盖改善型及维稳型护肤品，限制2025年9月，其品牌共领有36个SPU(范例产物单元)。从专注因素改革到构建系统产物矩阵，HBN的发展轨迹为国货好意思妆行业提供了一个以深度研发动手产物力进而终了高质地增长的不雅察样本。
从因素冲破到长青大单品：研发动手的市集奠基
据公开府上涌现，HBN建设之初，在以前有关措施仍在完善、噱头营销及见解性添加等乱象频出的布景下，将“看得见的真功效”奉为品牌责任，对准了刻下锋处于市集确认阶段的国货A醇抗老限制进行最初“开采”。而后，HBN更是引颈性地通过巨擘第三方东谈主体功效实测来考据产物功效，积攒了大宗A醇偏激繁衍物有关的推行数据和表面依据，并最初将“早C晚A”这一科学护肤理念体系化、产物化。此举不仅使其在强烈的市集竞争中占据了各异化的心智定位，更径直催生了品牌的第一批中枢大单品：双A醇晚霜与α-熊果苷焕颜精萃水等。
这些产物的告捷，远非绵薄的市集踩点，而是基于针对性研发处置真确痛点的终端。举例针对A醇浩荡存在的光热不知晓性及潜在刺激性问题，HBN研发团队通过改革专研Complex-ATRA® 复合维A醇以及专利本领(ACTCOCOON®黄金微粒包裹)，灵验进步了活性因素的知晓性和耐受性，终明晰功效与温暖性的均衡。这种以塌实研发撑合手产物声称的政策，使其在“因素党”兴起的海潮中建设了坚实的真的度。
市集赐与了径直且合手续的反馈。灼识推敲敷陈涌现，HBN的A醇因素护肤品和α-熊果苷焕颜精萃水在同品类产物中通顺三年(2022-2024)销量位居世界第一。大单品的长青生命力组成了品牌矜重增长的基本盘。
招股书浮现，限制2025 年12 月31 日，HBN的明星早C晚A产物组合，包括 α -熊果苷焕颜精萃水和视黄醇塑颜精华乳，累计销量进步 3000万件。刚劲的产物力进一步转动为深厚的用户金钱。据招股书涌现，限制2025年9月，HBN已积攒进步460万复购用户，同期平均客单价终了稳步增长；其在天猫及抖音渠谈的平均复购率折柳达到约35.4%与44.0%，远超行业平均水平，酿成了以口碑和信任动手的内生增长轮回，为长期想象提供坚实基础。
财务数据透露地响应了这一良性轮回：据招股书涌现，HBN于2024年终了总收入20.83亿元，净利润进步至1.29亿元。2025年前三季度，增长态势延续，终了营收15.14亿元，净利润同比激增190.3%至1.45亿元，净利润率由客岁同期的3.5%权贵进步至9.6%，响应出公司已稳步进入兼具增长性与盈利才调的可合手续发展新阶段。
体系化研发撑合手矩阵拓展：合手续开释品牌增长后劲
事迹矜重增长的背后，是HBN对科研的合手续深耕。招股书涌现，限制2025年9月30日，公司研发团队由103名东谈主员组成，专科限制涵盖皮肤学、医学、细胞生物学及合成生物学等多个限制，具备跨学科协同攻关才调，给产物研发和本领改革注入连绵持续的生力军。在基础商酌限制，限制当今，HBN已累计发表SCI国外索引期刊论文50篇，其中以第一作家身份发表的论文数目计，HBN在国产护肤品牌中排行第一。而在新原料冲破上，限制2025年9月，其自主研发化妆品新原料备案数目在国产物牌中排行第三。
不异值得饶恕的是，为将“表面功效”落地为糟践者可感知的效果，HBN建设了严谨的真确功效考据体系，是中国当今惟一通过国外巨擘检测机构对全线产物开展真东谈主功效检测的护肤品牌，亦然被中国社会科学院招供为中国最早倡导“真功效”理念的护肤品牌，进一步印证了HBN“让真功效名副其实”的品牌理念与初志。
同期，HBN正在鼓动制定《化妆品功效凭证权重评估辅导原则》团体范例，该倡议是民众初度为化妆品的功效凭证权重建设的科学评估体系，有望从更平庸的产业层面鼓动功效声称走向更范例、更透明的地点发展。这套系统化的科研参预，组成了品牌信任难以被快速复制的深层壁垒。
刻下，HBN已构建了一个系统性可合手续改革动手的体系，包括多学科前沿基础科研、新原料自主研发和引颈行业的全链路真确功效考据范例。基于这套塌实的改革科研和功效考据体系，HBN得以高效复用科研效能，合手续推出新功效、新品类，并获取市集招供。举例，其已将“早C晚A”的护肤逻辑告捷延迟至眼霜、颈霜等品类，最早用于A醇产物的修护冷静因素，复用于修护系列产物也广受招供。2021年，HBN专揽品牌自研的新原料推出的咖啡因眼霜灵验处置眼周肌肤问题。依靠弘大的研发才调，HBN好像系统化地终了产物合手续上市和升级。
据公开府上涌现，2024年，中国前十大皮肤学级护肤品牌总零卖额进步300亿元，2019—2024年复合增长率进步16.7%网上配资平台配资门户，远超约6.8%的行业全体增长率，是中国护肤品市集增速最快的细分限制之一。分析以为，在中国皮肤学级护肤品市聚集手续增长的布景下，HBN以体系化研发为撑合手，以弘大的产物组合动手增长的发展模子，将来将餍足更多糟践者的多元护肤需求，兼具可合手续性及增长后劲。
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